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【市场预测核心PCE小幅上涨，市场超出预期风险偏低】

⑴ 预测市场的预测数据显示，交易员对7月核心PCE的核心环比涨幅预期集中在0.18%左右，四舍五入后约为0.2%，小险偏这一预期与主流机构的幅上观点一致。

⑵ 合约价格表明，涨超核心PCE高于0.1%的出预概率高达95%，这意味着市场几乎确定物价将实现正增长，期风而超过0.2%的市场概率仅为38%，这表明大多数参与者认为读数不会明显突破这一温和区间。预测

⑶ 在极端情况下，核心核心PCE超过0.3%的小险偏概率仅有7%，这显示市场对通胀意外显著上升的幅上风险定价较低，目前主流预期指向环比增幅将在0.1%至0.2%之间。涨超

⑷ 如果实际结果符合预期，出预债市的鸽派定价可能会在短期内得到支持。然而，考虑到近期能源和运输成本的上行压力，如果最终结果接近0.25%或更高，可能会引发收益率重新定价并对加息预期施加压力。