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【霍尔木兹恢复概率显著上升，霍尔恢复短期与远期预期差异显著】

⑴ 预测市场数据显示，木兹霍尔木兹海峡航运恢复正常的概率预期因伊朗与阿曼达成收益分享协议而明显改善，2027年4月1日前恢复的显著显著概率提升至50%，到2027年7月1日升至54%，上升并在2028年1月1日前进一步上升至68%。短期

⑵ 短期合约的远期预期定价态度较为谨慎，今年9月1日前恢复通行的差异概率仅为1%，10月1日前为9%，霍尔恢复11月1日前为15%，木兹12月1日前为25%，概率显示出市场对年内正常化的显著显著期望较低。

⑶ 概率曲线从今年底的上升约25%逐步上升至2028年初的近70%，呈现明显的短期阶梯式上升趋势，反映出交易员对谈判进展的远期预期渐进预期，而非一次性解决。

⑷ 远期合约显示在2028年7月之前恢复的概率已上升至79%，2029年1月前保持在79%，表明市场对海峡僵局长期化的风险仍有一定的定价，即使近期的外交进展改善了中期前景。